반도체 산업, 40년 만에 처음으로 직접 생산력을 형성하다
168X, Victor, Mr. Z 2026년 5월 14일
2026년, 반도체 산업은 새로운 대형 강세장에 진입했다. AI 모델 능력이 폭발적으로 발전하며 토큰(Token) 수요가 빠르게 증가하고, 웨이퍼 파운드리에서 첨단 패키징, 광모듈, 메모리에 이르기까지 공급망 전반이 품귀 상태다. 동시에 미국 매크로 유동성은 SLR(보조 레버리지 비율) 완화 이후 풍부함을 유지하고 있으며, CTA(추세 추종 전략) 등 시스템 전략은 3월 말 대규모 매도 후 빠르게 반전 매수에 들어가 반도체 주식의 강한 반등을 견인하고 있다.
이번 168X는 전 골드만삭스 FICC(채권·외환·원자재) 임원이자 Zen Family Office 창업자인 Herman Jin을 초대하여, 매크로 유동성, 반도체 공급망, AI 컴퓨팅 수요부터 비트코인, 스테이블코인, 인텔의 추격 논리, 그리고 중국 반도체와 메모리 전략까지 폭넓은 대화를 나눴다.
Herman Jin은 현재 Zen Family Office를 운영하며 본인과 파트너의 개인 자금을 운용한다. 암호화폐 시장에서 고빈도 트레이딩을 하고, 주식 시장에서 장기 투자를 하며, 고빈도 트레이딩에서 발생한 현금흐름으로 반도체 등 장기 자산에 지속적으로 투자하고 있다. Herman은 시장에서 가장 일찍 인텔(Intel) 매수를 외친 투자자 중 한 명이며, 반도체 산업에 대해 매우 깊은 이해와 인맥을 갖고 있다. AI 컴퓨팅 수요에 대한 그의 핵심 판단은 다음과 같다: 반도체가 지난 40년 만에 처음으로 직접 생산력을 형성했으며, 이는 소프트웨어 혁명이 아니라 증기기관 수준의 변혁이다. 광(光)과 메모리는 모두 부족할 것이고, 매우 오랫동안 부족할 것이다.